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2020年新增專(zhuān)項債額度已部分下達
2019-11-27 15:06:39 來(lái)源：中國證券報
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2020年新增專(zhuān)項債額度已部分下達
26日，有接近監管部門(mén)的人士向中國證券報記者證實(shí)，財政部已向省級財政部門(mén)下達部分2020年新增專(zhuān)項債額度。業(yè)內人士認為，即便有部分提前發(fā)行，預計規模也不會(huì )太大，專(zhuān)項債助力基建投資的作用有望在明年一季度得到更明顯發(fā)揮。
提前下達屬“規定動(dòng)作”
中國證券報記者向接近監管部門(mén)人士求證得知，當下財政部已向省級財政部門(mén)下達部分2020年新增專(zhuān)項債額度。不過(guò)，這部分債務(wù)額度會(huì )否提前到2019年底發(fā)行仍不確定，具體發(fā)行額度也有待公布。
此前，9月4日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議確定，根據地方重大項目建設需要，按規定提前下達明年專(zhuān)項債部分新增額度。這并非首次地方債額度提前下達。去年年底，全國人大常委會(huì )授權國務(wù)院從2019年開(kāi)始，在當年新增地方政府債務(wù)限額的60%以?xún)?，提前下達下一年度新增地方政府債務(wù)限額。
因此，此舉本屬“規定動(dòng)作”，但在穩投資訴求日益增強的背景下，提前下達的額度是否會(huì )提前發(fā)行引起市場(chǎng)較多討論。2019年新增地方專(zhuān)項債務(wù)限額為2.15萬(wàn)億元。理論上，2019年可提前下達的2020年新增專(zhuān)項債限額為1.29萬(wàn)億元。若有部分提前到2019年發(fā)行，可彌補2019年地方債發(fā)行前置造成的年底供給“缺位”。
今年地方債發(fā)行節奏較往年大大提前。統計顯示，2019年第一季度，全國發(fā)行1.41萬(wàn)億元地方債，創(chuàng )下歷史同期之最。到9月末，今年新增地方債額度基本用完。進(jìn)入第四季度，地方債發(fā)行額大幅減少，10月發(fā)行額只有965億元，11月發(fā)行額料不足500億元。
明年新增專(zhuān)項債額度值得關(guān)注
分析人士認為，理論上，提前下達的專(zhuān)項債額度是有可能提前發(fā)行一部分的，但仍須經(jīng)過(guò)一定程序，形成債券供給仍需一些時(shí)間。不少機構人士認為，即便這部分提前下達額度在年內部分釋放，規模也將有限。
按照2019年經(jīng)驗，在拿到提前下達的新增債務(wù)限額之后，各省、自治區、直轄市人民政府需編制預算，經(jīng)本級人民代表大會(huì )批準后執行，并向下級人民政府下達新增債務(wù)限額。下級人民政府新增債務(wù)限額經(jīng)本級人民代表大會(huì )或其常務(wù)委員會(huì )批準后執行。
光大證券首席固收分析師張旭表示，走完相應程序后，提前下達的部分新增債務(wù)限額是有可能于2019年底前發(fā)行的，但最終是否發(fā)行仍有較大不確定性。張旭認為，目前提前發(fā)行的必要性已經(jīng)比較低。
還有機構人士表示，即便有部分提前發(fā)行，預計規模也不會(huì )太大，明年一季度才會(huì )形成真正的發(fā)行高峰。
相比而言，明年新增地方債特別是專(zhuān)項債規模繼續增加可能更確定。中信證券研究所副所長(cháng)明明認為，明年新增專(zhuān)項債可能會(huì )超過(guò)3萬(wàn)億元。“2020年新增專(zhuān)項債規?？赡芾^續較大幅度增加。”張旭表示，專(zhuān)項債促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)邊際效應高、發(fā)行規模增長(cháng)空間大，有利于債務(wù)風(fēng)險防控。在規模增加外，專(zhuān)項債結構的額度限制可能會(huì )逐步取消，地方政府可在額度內確定不同類(lèi)別債券的規模。
編輯：佳佳
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