互聯(lián)網(wǎng)新聞信息許可證服務(wù)編號：61120190002
陜西互聯(lián)網(wǎng)違法和不良信息舉報電話(huà)：029-63907152
利率改革未改貨幣政策穩健基調
2019-10-08 16:44:20 來(lái)源：經(jīng)濟日報
分享到
改革完善貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）形成機制，并非為了“大水漫灌”，其目的在于通過(guò)改革的辦法來(lái)引導實(shí)體經(jīng)濟融資成本下行，起到緩解小微民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的作用，是“精準滴灌”。在國內經(jīng)濟運行總體平穩的背景下，當前，貨幣政策沒(méi)有較大幅度的降息或推出量化寬松政策的必要，而應繼續堅持以我為主，保持定力，堅持貨幣政策的穩健取向。
在近期進(jìn)行貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）改革之后，1年期LPR報價(jià)走低。最新一期1年期LPR報價(jià)比此前低了5個(gè)基點(diǎn)。再加上9月16日，年內第二次全面降準落地，釋放了約8000億元資金。這一系列改革舉措和貨幣政策操作，被少數人理解為我國貨幣政策正走向寬松，央行是在降息放水。
在全球主要經(jīng)濟體重回寬松貨幣政策之時(shí)，產(chǎn)生這樣的誤解不足為奇。今年以來(lái)，包括美國、歐洲和日本等在內的許多發(fā)達經(jīng)濟體以及部分新興經(jīng)濟體都調整了貨幣政策的走向。如美聯(lián)儲今年以來(lái)在不足兩個(gè)月內連續兩次降息，其他主要經(jīng)濟體也紛紛跟進(jìn)降息甚至重啟量化寬松政策。
在全球央行掀起降息潮之時(shí)，我國并未亦步亦趨。改革完善貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）形成機制，并非為了“大水漫灌”，其目的在于通過(guò)改革的辦法來(lái)引導實(shí)體經(jīng)濟融資成本下行，起到緩解小微民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的作用，是“精準滴灌”。正如9月4日的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出的，堅持實(shí)施穩健貨幣政策并適時(shí)預調微調，加快落實(shí)降低實(shí)際利率水平的措施，及時(shí)運用普遍降準和定向降準等政策工具，引導金融機構完善考核激勵機制，將資金更多用于普惠金融，加大金融對實(shí)體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)的支持力度。
作為一個(gè)大型經(jīng)濟體，我國貨幣政策此前一直遵循并將繼續堅持這樣一個(gè)原則——以我為主，我國的貨幣政策主要根據國內的經(jīng)濟形勢和物價(jià)走勢進(jìn)行預調微調。
從我國當前的宏觀(guān)經(jīng)濟形勢看，經(jīng)濟運行雖然存在一定下行壓力，但總體運行在合理區間，物價(jià)也處于相對溫和的水平。根據國家統計局發(fā)布的最新數據，從今年前8個(gè)月來(lái)看，我國經(jīng)濟運行保持總體平穩、穩中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢。前8個(gè)月，CPI同比上漲2.4%，仍然保持在全年預期目標之內。就業(yè)形勢保持總體穩定，經(jīng)濟增長(cháng)內生動(dòng)力較強。內需已經(jīng)成為經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力，上半年內需對經(jīng)濟增長(cháng)貢獻率接近80%，消費的擴大對經(jīng)濟增長(cháng)的穩定支撐作用和拉動(dòng)作用在提升。這也為中國經(jīng)濟繼續保持總體平穩、穩中有進(jìn)的態(tài)勢奠定了良好的基礎。
在國內經(jīng)濟運行總體平穩的背景下，當前，貨幣政策沒(méi)有較大幅度的降息或推出量化寬松政策的必要，而應繼續堅持以我為主，保持定力，堅持貨幣政策的穩健取向。
但是，貨幣政策保持穩健并不代表一成不變。應清醒地認識到，當前全球經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力減弱，國際經(jīng)濟環(huán)境復雜多變，不確定因素明顯增多，經(jīng)貿摩擦升級、貿易投資放緩、保護主義抬頭，這些來(lái)自外部的因素會(huì )對國內經(jīng)濟造成相應影響，經(jīng)濟下行壓力仍然存在。從內部看，經(jīng)濟轉型升級中也還有不少結構性問(wèn)題亟待解決。
因此，在穩健的基調下，我國貨幣政策仍然需要加強逆周期調節，保持廣義貨幣M2和社會(huì )融資規模的增長(cháng)速度與名義GDP的增長(cháng)速度大體上相當、大體上匹配，保持流動(dòng)性合理充裕，堅決不搞“大水漫灌”。同時(shí)，也要加大結構性調整的力度，下大力氣疏通貨幣政策的傳導機制，更多用改革的辦法來(lái)推動(dòng)企業(yè)融資成本降低，為我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng )造良好的貨幣金融環(huán)境。
編輯：佳佳